保险业“开门红”的愿望部分落空了。截至2月21日，A股五大上市险企今年1月份保费收入（原保险保费，下同）全部亮相。整体来看，五大险企共取得保费收入5505.9亿元，同比下降2.58%。不过，财产险业务实现了“开门红”，人身险业务同比有所下降。

    业内人士认为，今年上半年，人身险保费增长仍然面临较多压制因素，但也存在结构性机会，预期全年复苏整体节奏不会受到太大影响；财产险保费增速则会继续保持稳健，但也面临车均保费下降等挑战。

    人身险保费收入“一升四降”

    1月份，是人身险公司每年“开门红”工作最重要的时点，险企在此期间取得的业绩也备受行业关注。

    从A股五大上市险企来看，1月份，中国人寿取得保费收入约2066亿元，同比增长2.2%；中国平安取得保费收入1377.5亿元，同比下降1.4%；中国人保取得保费收入约1060.3亿元，同比下降5.5%；中国太保取得保费收入703.2亿元，同比下降7.5%；新华保险取得保费收入298.9亿元，同比下降15%。

    五大上市险企中，中国平安、中国人保和中国太保是集团上市，中国人寿和新华保险只经营人身险业务。上市险企1月份保费同比下降，主要受人身险业务的拖累。具体来看，1月份五大上市险企的人身险保费收入共取得4123.6亿元，同比下降4.6%，其中仅中国人寿的保费同比上涨，其余4家同比下降。而财险保费收入方面，中国平安、中国人保和中国太保的财险公司（分别为平安产险、人保财险、太保产险）则全部实现同比上升。

    对1月份人身险保费整体承压，东吴证券非银金融行业分析师葛玉翔对《证券日报》记者分析称，主要有两方面原因，一是银保渠道实行“报行合一”，且险企不得大幅提前预收保费，受此影响，新单保费明显下滑。

    据了解，多家银行的开门红产品严格于今年1月份起售，往年预收保费的现象不再，且多家银行在去年12月下旬仍未确定产品信息，银行网点无产品可卖。部分上市险企主动调整策略，全年计划相对平稳，与2023年年初高举高打的策略明显不同。

    其次，近年来保险新单期缴保费仍然持续承压，部分上市险企续期保费增速承压，拖累总保费增长。

    结构性机会将促进复苏

    展望今年上半年人身险行业发展趋势，业内人士认为，挑战不小，但也存在结构性机会，保费短期同比下降不影响行业的整体复苏。

    在普华永道中国金融行业管理咨询合伙人周瑾看来，上半年人身险行业面临着三大挑战，一是为保持充足的偿付能力，资本补充的压力仍在增加；二是资本市场仍存在一定的不确定性，或给险企的盈利能力和资本水平带来压力；三是行业在“报行合一”等监管背景下需寻求规范发展的新模式。

    不过，周瑾表示，中国仍是全球最有发展潜力的人身保险市场，随着中央金融工作会议和中央经济工作会议的工作部署逐步落实，金融监管推进防风险、强监管和促发展的具体举措施行，行业在经历阵痛后会朝着高质量发展的方向迈进。

    葛玉翔认为，上半年行业的压力主要来自新产品下客户需求端的释放。同时，各渠道“报行合一”的监管要求落地对供给侧提出挑战，机会则来自潜在的预定利率进一步下调，尤其是考虑到2月份LPR（贷款市场报价利率）超预期大幅下调后，也打开了保险产品负债下行的空间。

    同时，从不同渠道看，上市险企“开门红”期间个险表现平稳，新单和价值增速比较稳定。2月份或受春节错位的影响而有所承压，但全年复苏节奏并不受影响。

    北京大学中国保险与社会保障研究中心专家委员会委员、国务院发展研究中心金融研究所保险研究室原副主任朱俊生对《证券日报》记者表示，上半年，人身险存在结构性机会，但增速将趋缓。居民在资产配置时对保值和避险的需求提升，保险能提供确定性的保障，且通过与万能险账户结合以及开发分红险，把固定保障和浮动收益结合，具有一定优势；同时，部分家庭财富配置把部分短期储蓄转化为长期保险资产，这为人身险市场发展带来结构性机会。但由于去年人身险保费收入基数高，2024年整体增速将趋缓，上半年更可能出现负增长。

    太保产险增速居首

    从上市险企财险业务来看，人保财险、平安产险和太保产险1月份保费全部实现正增长。整体平稳，太保产险增速居首。

    具体来看，1月份，太保产险取得保费收入253.93亿元，同比增长8.9%；人保财险取得保费收入628.28亿元，同比增长2.7%；平安产险取得保费收入324.3亿元，同比增长1.1%。

    葛玉翔认为，财产险整体发展平稳，主要得益于财险本身保费收入增速释放较为平稳。其中，车险为刚需，受外部环境的影响相对较小，但车均保费仍面临一定压力；非车险有季节性特征，年初往往是政策性业务确认保费的窗口。

    在朱俊生看来，预计财产保险将保持平稳增长。一方面，近年来机动车保有量保持稳定增长，车险是刚需，在车险综合改革的压力释放后，有利于维持保费稳定增长。同时，近年来，新能源乘用车销量快速增长，推动新能源车保险快速发展。另一方面，财产险公司持续加大结构调整力度，非车险业务占比持续提升，成为财产险业务重要支柱。未来，财险业务结构将进一步优化，非车险业务有望持续增长。车险和非车险业务双轮驱动，将推动2024年财产险业务继续维持平稳增长。不过，由于竞争加剧，车险市场面临综合成本率提高的压力，非车险市场则面临业务获取成本高的压力，险企须提升经营效率，进一步优化费用率。